行业富裕资金扎堆债市进出口债利率大幅走低

富裕资金正不断在银行间市场堆积，推动债市利率继续走低。昨天，进出口银行在银行间市场发行的1年期政策性再度受到银行资金的热烈追捧，发行利率大幅走低至1.65%，与当天、以及资金利率均形成倒挂，并带动了其他券种利率的大幅走低。

当天该期进出口债招标发行100亿元，共吸引了457.4亿元的有效投标总量，认购倍数近4.6倍。在机构的热烈追逐下，其中标利率被大幅推低至1.65%，较此前市场预期低了20~30个基点，并低于同期限国债、央票利率，与7天利率也形成倒挂。

“资金面非常充裕，机构只有从一级市场大量拿新债来满足资金配置的需求。”一股份制银行交易员说。

在央行不断放松货币政策的情况下，银行体系的流动性非常充足。央行此前下调存款将于今天正式实施，据申万证券研究所的测算，这将一次性释放资金达到6800亿元。此外，本周央行公开市场操作还向市场净投放资金290亿元资金，这意味着至少有7000亿元资金于本周投放于银行体系中。

基于对资金面不断充足的预期，商业银行等机构必须购买进行资产配置，在二级市场拿债困难的情况下，新债就成为各家银行争抢的对象。周三国开行发行的3年期金融债获得了8倍的认购，认购资金量达到了1537.6亿元。

在昨天进出口债的招标中，共有16家机构中标，其中14家为商业银行，其中浦发、北京农村商业银行、交通银行(,)分别以20亿元、20亿元和15亿元排在前三位。

“今后债市将主要是靠资金推动的，资金利在本届台北电脑展中率和短期利率还会进一步下降。”上述交易员说。

近期资金利率并没有大幅下行，昨天7天回购利率下跌0.72个基点至1.9754%，与部分短债利率形成倒挂。人士指出，这可能与目前大行仍在货币市场上居于主导地位有关。

昨天进出口债利率的大幅走低带动了债市率的继续下行，以中短期利率的下行幅度更大。中债收益率曲线显示，1年期国债下跌了7.22个基点至1.68%，3年期国债下跌14.04个基点至1.8366%，跌幅较大，1年期央票下跌了10.45个基点至1.751%。

昨天央行进行了学校也对食堂进行了整顿。100亿元的91天正回购，利率为1.62%。