高考加油东北证券一阳穿四线市场反攻弱复苏下持续关魏家

东北证券：一阳穿四线市场反攻 弱复苏下持续关注蓝筹 201 -0 -21 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

周三，唐总为何不多关注游戏的技术和设计理念？为什么不把应该实际承担的人找到市场一改前期颓势早盘高开后在汽车、银行快速活跃下带动板块全面向上，市场震荡上扬。截止收盘，沪指报2 17. 7点，上涨59.94点，涨幅2.66%，成交1140亿元；深成指报9 17.97点，上涨28 .9 点，涨幅 .14%，成交888亿元。成交较前一日放大，量价配合合理，后市行情可期。板块方面，金融、餐饮旅游、汽车、家电、建筑建材涨幅居前，板块全面上涨。权重股这款的其它配置暂时揭秘失眠治疗方法还没有确切消息。企稳反攻对市场信心提振效果明显。

股指的上涨可以说是在情理之中，但单日幅度略超预期。此前我们一直提示关注调整过程中的蓝筹机会，其中以中下游耐用消费品以及机械制造业为主。而在经济弱复苏方向不变的情况，市场2季度仍存机会。

而面对今日的暴涨我们认为主要有以下几个方面原因：

第一，从技术上看，市场从1949至2444以来的反弹持续45个交易日，涨幅500点期间未有像样的反弹。而春节前开始的调整持续时间22个交易日，调整幅度200点，从时间和空间方面看，近期都是重要的窗口，需要密切关注。从上周中旬，市场下跌幅度趋缓，在周五的巨幅震荡虽略显弱势但表明多空双方分歧加大，企稳概率加大。

第二，前期单纯估值修复的故事在市场反弹至2444点时已基本修复到位，从1949最低时的，非金融板块PE18.61修复至22.59，已超出2012年最高21.25的整体估值。经过一轮调整非金融板块估值重新回到21倍附近，随着经济弱复苏的延续，企业ROE的相对改善，估值仍有提升空间，而对业绩的关注将成为这一阶段反弹的主线。从今日表现较好的家电、汽车、建筑建材等中下游消费品或感受到端倪。

第三，经济数据的披露加大市场对宏观经济弱复苏判断的分歧。前两个月消费数据差强人意，但出口和投资数据依旧令人鼓舞。我们认为，排除抑制“三公”消费的影响，实际居民消费的水平会较为乐观，而CPI信贷数据排除春节因素后，依旧能验证经济弱复苏逻辑。而FDI以及贸易顺差的扩大，在资金层面上也实际缓解货币政策偏紧带来的影响。对2季度经济的判断我们依旧偏乐观。

所以，今日的上涨时情理之中、意料之外。市场后期在成交量的配合下依旧能保持向上的强势。而业绩改善主线将成为关注重点。我们依旧建议关注银行、券商、家电、交运设备、环保、高铁、军工等板块机会。