2020年8月22日网络

从产业链角度看P2P发展

P2P发展动力依然强劲

一个行业的发展必然是给某些人带来了利益,得到利益的这些人驱动了行业的发展。P2P的发展最根本的原因是给某些人带来了利益，快速的发展一定是带来了莫大的利益。

P2P使得普通人获得了高收益。今年贷的平均收益率在20%左右，倒闭跑路的平台数量占比不足10%，其资金量占比不足3%，即便一分钱要不回，贷的综合收益也达17%。再退一步，扣除7%的风险拨备，收益率也在10%。这远远高于一般理财渠道的收益率，对于理财渠道一直匮乏的中国人民，的的确确带来了莫大的实惠。

当然这是从总体上说，从结构分析来说，有些人投资太冒进，太武断，恰好投了某些倒闭跑路平台，投资回报率成了负100%。另外，贷行业鱼龙混杂，真假难辨，一般投资者对贷知识了解不多，容易被一些表面现象迷惑，从而蒙受损失。再者，中国金融市场多年来一直刚性兑付，普通民众没有风险意识，或者觉得银行完全没风险，P2P是骗子；或者觉得P2P 没风险，大胆冒进。这些都造成了一些人对P2P的认识存在一定的偏差，但如果从总体来看，P2P还是给投资者带来了高收益，否则谁也不是傻子，没那么多人前赴后继投资P2P。

P2P降低了融资成本。中国中小企业一直得不到金融体系的支持，融资成本一直高居不下，08年开始试点小额贷款机构，发展迅速，部分的缓解了中小企业的融资困境，但小额贷款要求用自有资金放贷，不得吸收公共存款，这大大限制了小额贷款机构的发展。总体来说，以小额贷款机构为代表的微型金融机构依然没有从根本上解决中小企业融资难问题。中小企业融资难只能依靠自身的信用向亲戚朋友融资，所以民间借贷市场一直规模庞大而且隐蔽难测。P2P用互联建立融资渠道，用互联工具将融资范围扩大到全国，互联方便快捷和低成本的特点降低了融资成本和扩张成本，部分解决了中小企业的融资难和融资贵。

由于担保公司、小额贷款机构、典当行不能吸收公共存款，自有资金往往不够.“小担当”有项目没资金，P2P有资金没项目，二者一拍即合，不管是资产证券化，还是项目推荐担保都使得双方获利，从总体上说都拓宽了融资渠道同时降低了融资成本。

P2P使金融监管更容易更方便。长期隐秘而庞大的民间借贷市场和影子银行市场使得监管者十分头疼，到底有多大的市场规模一直没法准确统计，资金去向，整体金融风险一直没法估计。P2P部分使得民间借贷市场和影子银行市场阳光化，透明化，使得资金去向，资金规模，整体风险更容易统计测量，为金融监管带来了方便。

P2P丰富了金融体系。中国的金融市场一直严格管制，对利率有严格的定价管制，对金融机构有严格的准入管制，对金融机构运行有繁杂的细则管制。种种管制抑制了金融的发展，使得中国金融体系不管从广度上还是深度上都远远落后于发达国家，甚至落后于世界平均水平。

金融改革的核心是利率和汇率的市场化，其实质是金融领域的价格改革，是金融的市场化改革。金融领域的市场化运作不只是需要****放权，还需要市场的各个主体逐渐成熟理性，需要金融市场层次多元、服务多样，需要金融生态体系可以自行有序运转。P2P无疑是中国现有金融体系的重要补充，与银行，基金，证券，保险，信托，融资租赁，担保公司，小额贷款，典当行等金融机构基本没有冲突，反而拓宽了金融服务，使得之前不能获得融资的企业得到融资服务，丰富了整个金融体系。

P2P使得资本有了逐利机会。金融的相对垄断，使得金融行业一直是个相对暴利行业，资本虽然垂涎已久，但金融领域一直严格管制准入。现在P2P无准入管制，无监管机构，给了各种资本进入金融领域的机会，比如创业资本，风险投资资本，民间资本。现在平台有1000多家，而且依然有很多有实力的创业资本跃跃欲试；一线P2P平台大多拿到了风险投资，人人贷1.3亿美元的融资说明了风险资本对P2P行业的看好；传统的民间借贷资本或自建平台，或与P2P平台合作

，也成为P2P发展和逐利的重要资本。哪里有利润，哪里就有资本。

从产业链角度度看平台的策略和定位

P2P未来3年每年至少会有100%增长。5月份P2P的贷款余额为600多亿，小额贷款公司的贷款余额为8000多亿，银行贷款余额为60多万亿。P2P是小额贷款的零头，小额贷款是银行零头的零头。从贷款业务来说，P2P只做到小额贷款公司的三分之一就还有4倍的增长空间。从融资业务来说，P2P融资成本还在持续下降，P2P的投资人数只有30多万，余额宝投资人数8000多万，随着行业的逐渐发展和投资者的理性，P2P投资人数和投资金额增长4倍是比较保守的估计。

P2P从大的方面说分为贷款业务端和线上互联运营端。两者都很重要，我们既不能以互联的思考方式忽略风控和业务，也不能以金融的思考方式看轻互联运营。平台应该找到自己的优势，将有限资源放在自己的优势上，拼命奔跑，坐等市场的台风，利用先发优势，在未来资本市场获得高溢价。

贷款业务短时间内靠自己很难快速扩张，风控需要多年的经验积累，业务拓展需要人脉和渠道，比较好的做法是自身积累拓展加上与相关金融机构合作。但是贷款业务的每个细分部门都可以根据自己的优势重点发展，业务拓展、风控、资产处置，平台哪方面有优势都可以重点发展，通过一个点驱动整个业务发展。总之，平台应该利用自身的优势及早开展布局，占领下游资源，通过优质下游资源反哺线上理财端。

互联端运营，金融界人士觉得互联端的运营很简单，觉得P2P最重要的是风控。其实互联端的运营同样十分困难，用户体验，产品，技术，推广，品牌，哪一项也都是需要巨大的投入和长时间的打磨才能逐渐成熟。但互联的运营相对透明，开放，不像金融的水那么深，依靠钱和时间就可以慢慢解决。各方面的人才也可以到互联企业吸引。互联端的运营虽然没有金融业务的水深，但却是个纯烧钱的活，前期需要巨大的投入，最后能否赚钱还是未知数，这是很多平台不敢投入的原因。但平台同样可以通过互联端的建设，加强品牌和渠道建设，积累大量的高质量用户，通过互联端的大量低成本融资拓展贷款合作渠道。

对一个平台来说，互联运营和贷款业务缺一不可，两者需要相互协调配合，不能过于偏颇。但是从产业链的角度看，贷款和互联运营可以更大程度的分离，平台应该想清楚，站在产业链的角度控制发展速度和节奏，根据自己的优势做自己擅长的事情，通过把某方面的优势放大，整合上下游资源以及整个产业链。更重要的是，利用先发优势，靠市场发展的台风相对低成本扩张，然后用资本市场的杠杆实现质的飞跃。

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